Ημερομηνία : 16 Οκτ 2019, 13:01


Πρόσφατα Θέματα

Tελευταία άρθρα του blog


Δημιουργία νέου θέματος Απάντηση στο θέμα  [ 3 δημοσιεύσεις ] 
Συγγραφέας Μήνυμα
 Θέμα δημοσίευσης: Το ελληνικό χρέος μέσα από το πρίσμα του Ταλμούδ...Ένα περιούσιο ρεμάλι μας πουλάει πνεύμα...
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: 21 Ιούλ 2011, 22:59 
Φιλουμενάτος
Φιλουμενάτος
Άβαταρ μέλους
Κατάσταση:
Εγγραφη: 10 Αύγ 2009, 11:24
Δημοσ.: 7864
Thanks:
Thanked:
time στο post
Παράθεση:
The Talmud and Greek Debt

Mario I. Blejer


The Talmud and Greek Debt


BUENOS AIRES –

There are two ways to look at Greece’s majestically unsustainable sovereign-debt mountain. There is, first, a pragmatic and short-term perspective, which focuses on ensuring some form of orderly restructuring (possibly for other vulnerable European states as well) without bringing down the eurozone. And there is a “moral” perspective, which focuses on the nature of debt and on the long-term economic consequences of failing to honor it.

Neither perspective is wrong; on the contrary, the problem is how to reconcile them. Indeed, failure to do so appears to explain why the official response to the Greek debt crisis has been so inadequate.

In these circumstances, the Talmud, the ancient repository of Jewish legal commentary – and one of the oldest sources of human thought on morality and economic activity – might hold the key. An oft-quoted passage provides a fresh, if not exactly new, perspective on Greece’s debt and the best way to address it.

The passage concerns sales, divorces, and offerings, and specifies that these acts are legally valid only if a person performs them voluntarily. Nevertheless, under certain circumstances, courts may force an individual until he says that he is, indeed, willing.

The verse says, literally, “We (the court) force him until he says that he wants to do it willingly.” So, “in divorces (if the man refuses to grant it), we exercise force on him until he says ‘I want to do it voluntarily.’” Similarly, if a court forces a person to sell his property, the sale is valid because it is considered to have been carried out voluntarily.

Understanding this apparent contradiction sheds light on the controversy surrounding the question of private bondholders’ involvement in the Greek rescue package. It is argued that, to avoid a default, private creditors should agree to shoulder part of the cost of the bailout. But how does one impose a financial loss on bondholders without it being classified by credit-rating agencies as a default? The prevailing answer is that one coerces bondholders to accept the deal “voluntarily.”

One could dismiss this dispute as being mere rhetoric. But, using the Talmudic logic, one can also show that there are mechanisms that can – and should – be used to place pressure on the parties in the interest of obtaining superior voluntary outcomes.

There are two preponderant interpretations of the Talmudic passage. One argues that coercion can change minds. When a court forces an individual until he surrenders and says that he wants to follow orders, his compliant actions are to be considered voluntary, because, ultimately, he has made the conscious decision to agree.

While technically correct, this is a ruthless interpretation, since this type of “willing” behavior is bound to leave resentment.

A more benign interpretation, based on the collective-action principle, envisages the court as instrumental in attaining a superior welfare equilibrium. Individuals know fundamentally what is good for them and for society, but they are often hesitant to act accordingly, owing to fear, embarrassment, or, very often, the belief that their actions will not be worthwhile if others do not follow in their footsteps.

The court, according to this view, provides the coordinating mechanism, eliminating free riders and forcing all parties to an outcome that makes everybody better off. Thus, individual decisions, though extracted under pressure, become, when assessing the outcome, truly voluntary.

Seen in this light, unilateral schemes, such as the original German proposal (forcing maturities on Greek debt to be voluntarily extended for several years) are only voluntary under the ruthless interpretation. In initiatives of this sort, agreement is obtained reluctantly and pressure could provoke harsh responses. Rating agencies are right in considering them a “selective” default that is bound to result in contagion – and, eventually, in widespread debt restructuring.

The alternative is to seek a cooperative resolution, consistent with the benign interpretation of “forced willingness.” This can be achieved by adopting some features of the model used in Eastern Europe, known as the “Vienna Initiative.”

Some of the current proposal to deal “voluntarily” with the Greek debt goes some way in this direction. But the initiative is insufficient, because the three pillars of the Vienna model are basically missing.

The first pillar of that model is simultaneous involvement all parties – the sovereign, bondholders and their governments, the European Central Bank, and international organizations – in designing the scheme from the start. The second ingredient is proper incentives to participate, including direct financing from bondholders’ governments, using the resources that today finance the transfer of Greek debt from private to official hands. The third component is the exercise of suasion on bondholders to achieve maximum participation, obtain binding pre-commitments, and eliminate free riders.

Since this scheme would imply losses for bondholders, substantial official muscle and peer pressure is needed. But gaining time for a more orderly resolution, mitigating contagion, and reducing the size of an eventual write-down do indeed add up to a superior outcome.

Therefore, under this model – and despite the initial pressure – the behavior of bondholders could be considered truly voluntary. And, while rating agencies might still regard a Vienna-type outcome as a default, the Talmudic sages show us why a more thoughtful classification is required.

Mario I. Blejer is a former Governor of the Central Bank of Argentina and former Director at the Bank of England.

Copyright: Project Syndicate/Institute for Human Sciences, 2011.



Ένα από τα ρεμάλια-πράκτορες του παγκόσμιου Σιωνισμού, που τα διέσπειραν σε όλα τα μήκη και πλάτη του πλανήτη για να καβαλήσουν όλα τα έθνη...μας πουλάει και πνεύμα κάνοντας ανάλυση για το ελληνικό χρέος με εργαλείο τη "σοφία" του ταλμούδ... :happy2

Ο απατεώνας αυτός ήταν Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Αργεντινής και Διευθυντής στην Τράπεζα της Αγγλίας !!!

Ο τύπος είναι παράξενα άνετος...παρά το παρελθόν που τον βαρύνει, και θέλει να μας "πουλήσει" και πνεύμα αντί να ζητήσει συγνώμη και να εξαφανιστεί !!! :down1

_________________
Η γνώμη είναι σαν την κ*λ*τρυπίδα...Όλοι έχουν από μία!\nΤο θέμα λοιπόν, δεν είναι να έχεις γνώμη...Το θέμα είναι, να έχεις γνώση!\n\nΈχουν αγιοποιήσει την άποψη κι ο καθένας έχει ταμπουρωθεί πίσω από τη δική του... καθώς "ως γνωστόν"..."κάθε άποψη είναι σεβαστή"! \nΌχι, ρε φίλε! Εγώ δεν πρόκειται να σεβαστώ την άποψή σου..."γιατί έτσι"!


Κορυφή
 Προφίλ  
Thanks          Απάντηση με παράθεση  

pros

 Θέμα δημοσίευσης: Re: Το ελληνικό χρέος μέσα από το πρίσμα του Ταλμούδ...Ένα περιούσιο ρεμάλι μας πουλάει πνεύμα...
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: 22 Ιούλ 2011, 17:45 
Γενικοί συντονιστές
Γενικοί συντονιστές
Άβαταρ μέλους
Κατάσταση:
Εγγραφη: 11 Απρ 2009, 11:32
Δημοσ.: 9069
Thanks:
Thanked:
time στο post
Ζούμε στην εποχή των "ΕΞΥΠΝΩΝ" :cooll

_________________
«Γνώσεσθε την αλήθειαν και η αλήθεια ελευθερώσει υμάς»


Κορυφή
 Προφίλ  
Thanks          Απάντηση με παράθεση  
 Θέμα δημοσίευσης: Re: Το ελληνικό χρέος μέσα από το πρίσμα του Ταλμούδ...Ένα περιούσιο ρεμάλι μας πουλάει πνεύμα...
ΔημοσίευσηΔημοσιεύτηκε: 22 Ιούλ 2011, 19:16 
Φιλουμενάτος
Φιλουμενάτος
Άβαταρ μέλους
Κατάσταση:
Εγγραφη: 10 Αύγ 2009, 11:24
Δημοσ.: 7864
Thanks:
Thanked:
time στο post
emman έγραψε:
Ζούμε στην εποχή των "ΕΞΥΠΝΩΝ" :cooll


Ναι, ρε γμτ πολύ άγχος ! Μεγάλος ανταγωνισμός !!!

:dance2:

_________________
Η γνώμη είναι σαν την κ*λ*τρυπίδα...Όλοι έχουν από μία!\nΤο θέμα λοιπόν, δεν είναι να έχεις γνώμη...Το θέμα είναι, να έχεις γνώση!\n\nΈχουν αγιοποιήσει την άποψη κι ο καθένας έχει ταμπουρωθεί πίσω από τη δική του... καθώς "ως γνωστόν"..."κάθε άποψη είναι σεβαστή"! \nΌχι, ρε φίλε! Εγώ δεν πρόκειται να σεβαστώ την άποψή σου..."γιατί έτσι"!


Κορυφή
 Προφίλ  
Thanks          Απάντηση με παράθεση  
Τελευταίες δημοσιεύσεις:  Ταξινόμηση κατά  
Δημιουργία νέου θέματος Απάντηση στο θέμα  [ 3 δημοσιεύσεις ] 

Παραπλήσια θέματα
Η ιστορία της Θεσσαλονίκης μέσα από το Μετρό
Δ. Συζήτηση: Αρχαιολογικές ανακαλύψεις στην Ελλάδα
Συγγραφέας: evaggelia
Απαντησεις: 0
Ποια είναι η θέση του Χριστιανού διανοούμενου μέσα στην κοινωνία;
Δ. Συζήτηση: Πνευματικές αναζητήσεις
Συγγραφέας: evaggelia
Απαντησεις: 0
Η εγκληματική κλίκα που βρίσκεται παντού και μέσα σε όλα στη
Δ. Συζήτηση: Το παρακράτος και η διαβρωμένη πολιτική
Συγγραφέας: KostasL
Απαντησεις: 0
«Ήμουν ο πρώτος άνθρωπος που μπήκε μέσα στον Πανάγιο Τάφο»
Δ. Συζήτηση: Γενικά θέματα
Συγγραφέας: dominique
Απαντησεις: 2
Ελλάδα και ΕΕ προσπαθούν να κρύψουν το χρέος
Δ. Συζήτηση: Ειδησεις απο την Ελλάδα
Συγγραφέας: Φιλούμενος
Απαντησεις: 0


Μελη σε συνδεση

Μέλη σε αυτή την Δ. Συζήτηση : Δεν υπάρχουν εγγεγραμμένα μέλη και 1 επισκέπτης


Δεν μπορείτε να δημοσιεύετε νέα θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να απαντάτε σε θέματα σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επεξεργάζεστε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να διαγράφετε τις δημοσιεύσεις σας σε αυτή τη Δ. Συζήτηση
Δεν μπορείτε να επισυνάπτετε αρχεία σε αυτή τη Δ. Συζήτηση

Αναζήτηση για:
Μετάβαση σε:  
Powered by phpBB © 2010-2011 phpBB Group.
Violaceous by: Matt
Ευχαριστούμε την ομάδα του phpbbgr.com
All rights reserved. Copyright © 2009-2017 filoumenos.com.

Μετάφραση Jorfan και phpBB2.gr